日元大反攻！市场预计日本央行最快本月调整YCC政策

 　　本月以来，日元似乎摆脱了长期的跌势，开始强势反弹。7月13日周四，在连续五个交易日强劲反弹后，日元兑美元维持在140上方。

 
　　尽管没有迹象表明日本债券市场再次遇到今年年初那样的压力，但10年期国债收益率已小幅回升至接近日本央行限定的0.5%的水平。周一，该债券收益率自4月以来首次触及0.465%。周四，日本10年期掉期交易价格略低于0.7%，本周触及今年3月以来的最高水平，并已经远远超出日本央行规定的0.5%以内的水平，这显示出交易员们押注日债利率将进一步走阔。
 
　　不少分析认为，日元和日债大涨背后的一个原因是，市场猜测继日本央行去年12月将长期收益率上限扩大至50个基点（0.5%）之后，日本央行在本月的政策委员会会议上可能会进一步调整收益率曲线控制政策（YCC）。
 
　　日本央行将在7月28日议息会议结束时做出关于利率和YCC政策的决定。
 
　　最近几年，日本的货币政策保持宽松，而美国和欧洲一直在加息，利差的扩大推动了日元的抛售。市场认为，如果日本央行调整政策，将缩小利差，日元也将变得更有吸引力。
 
　　日元在2022年6月和今年1月也出现类似走强，当时主要由外国投资者进行的债券卖空将收益率推高至上限，增加了市场对政策调整的预期。
 
　　对比去年和今年，尽管市场有关YCC政策调整的猜测不断，但日本经济却出现了不小的变化。